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segunda-feira, 19 de fevereiro de 2024

Gazprom grapples with collapse in sales to Europe -Financial Times

Gazprom grapples with collapse in sales to Europe 

Business model in tatters after biggest customer slashes 
Financial Times, Feb 17, 2024

Gazprom grapples with collapse in sales to Europe.
Vladimir Putin was effusive late last year after Gazprom reported record sales to China, telling chief executive and longtime ally Alexei Miller: “This is great, I congratulate you on the results of your work.” 
But the Russian president’s praise, proudly trumpeted on state media, belies the crisis unfolding at a company that is struggling with the loss of its biggest market. Europe has defied expectations by breaking its addiction to Russian gas, and the state-run gas monopoly — Putin’s trump card when he launched his full-scale invasion of Ukraine — has become one of the war’s biggest corporate casualties. “Gazprom understands that it will never again have as big and fat a slice of the pie as Europe, and it simply has to accept that,” said Marcel Salikhov, head of the Institute for Energy and Finance, a Russian think tank. “The only way forward now is to look for relatively smaller sources of revenue and gradually develop them, gathering crumbs.” In an interview with state television channel Rossiya 1 on Sunday, Putin admitted Russia had previously profited more from exporting energy, but denied the loss of business was causing problems. “Maybe it was more fun [previously], but on the other hand, the less we depend on energy, the better, because the non-energy part of our economy is growing,” he said. While Moscow decided early in the war to slash gas supplies to Europe, a move that initially boosted prices enough to offset the slump in exports, the effect was shortlived. Pre-tax earnings hit a record Rbs4.5tn ($49.7bn) in the first six months of 2022 but slumped 40 per cent to Rbs2.7tn a year later, while net profits slid from almost Rbs1tn to Rbs255bn. 
Researchers at the state-controlled Russian Academy of Sciences have even predicted the company’s full-year 2023 results will show it has ceased to be profitable, and that net losses could hit Rbs1tn by 2025. The EU has proved more adept at sourcing alternative gas than many thought possible — Russia’s share of the bloc’s gas imports dropped from more than 40 per cent in 2021 to 8 per cent last year, according to EU data — while prices have collapsed from their peaks in the early days of the war. 
The EU is aiming to eliminate all imports of Russian fossil fuels by 2027. On Sunday, Putin said Russia had coped well after Europe stopped buying its gas, “by exploring alternative routes and focusing on its own gasification efforts.” But in reality these are not a replacement for the EU export business. With its main export business in tatters, Gazprom has sought to find new buyers but its deals in central Asia and minor supply boosts to China and Turkey will compensate for only 5 per cent to 10 per cent of the lost European market, according to Salikhov. Achieving any substantial change in this scenario will require enormous investment in pipelines and other infrastructure to serve new markets, as well as the involvement of external partners that are in less of a hurry to commit. When the invasion began, Gazprom appeared to be in a much better position than other Russian energy exporters given that the country’s gas, unlike its oil, was not under any western sanctions. But its prospects changed in September 2022 when underwater blasts ruptured the Nord Stream gas pipelines that had carried 40 per cent of Russia’s gas exports to Europe, drastically reducing Moscow’s ability to use the fuel as leverage. Moscow and the west have accused each other of sabotage. Gazprom did not reply to a request for comment. The Russian market, which has always accounted for a much bigger share of the company’s output than Europe, has helped it stay afloat but with gas sold at a much lower price domestically, local sales cannot make up for the collapse of the EU market. Gazprom has to sell gas domestically at regulated prices, while competitors such as Rosneft and privately-run Novatek can offer discounts to attract bulk buyers. “After the war started, Gazprom intensified its efforts to ensure fair competition on the Russian market with the lifting of domestic price restrictions,” said Irina Mironova, a lecturer at the European University at Saint Petersburg, who previously worked as an analyst at Gazprom. Critics have long suggested that Putin has used the group to funnel profits to his acolytes — although the subject remains taboo in Russia. State-owned Sberbank’s investment arm in 2018 sacked two senior analysts after they published a report saying Gazprom deliberately opted for unprofitable projects to secure lucrative contracts for companies owned by the president’s close friends Gennady Timchenko and Arkady Rotenberg. Gas emanating from a leak on a Nord Stream pipeline in the Baltic Sea in 2022. Moscow and the west have accused each other of sabotage 

“Gazprom’s model, which consisted of generating excessive profits in Europe and then distributing them among contractors close to Putin . . . no longer exists,” said Vladimir Milov, a former deputy energy minister who was the architect of Gazprom’s reforms in the early 2000s and who later became an associate of opposition figure Alexei Navalny, who died in an Arctic penal colony on Friday according to Russian authorities. 
The primary recipient of Gazprom’s profits is now the Russian state, which shortly after the invasion imposed an additional monthly levy of Rbs50bn on the company until 2025. While gas exports to China have risen, the volumes remain relatively small — Russia sent about 22bn cubic metres of gas to the country via pipeline last year, a fraction of the average annual 230 bcm it exported to Europe in the decade before the Ukraine war. The company could improve its prospects if it reaches an agreement on the construction of the 3,550km “Power of Siberia 2”, which would connect the gasfields that once supplied Europe to China, and a second pipeline to the Asian nation. 
However, Beijing and Moscow have yet to agree on the PS2 project, which will pass through Mongolia. “Those two sides still need more time to do more detailed research on the economic studies,” Mongolia’s Prime Minister Luvsannamsrain Oyun-Erdene told the FT in January. 
The gas group has become one of the war’s biggest corporate casualties. 

Even under the most optimistic scenario the PS2 would take years to build and would not make up for lost European sales, independent analysts and state-sponsored researchers agree. Construction of the pipeline will also be different from other Gazprom projects, as it will most likely be financed from the state budget — which has historically enjoyed generous contributions from the gas company — and not from Gazprom’s excess profits. Meanwhile, while Russian liquefied natural gas exports are gradually increasing, they remain a fraction of the prewar pipeline deliveries. Novatek accounts for most of Russia’s LNG exports, with Gazprom lacking the specialised infrastructure to convert and transport the liquid form of the fuel, having bet on pipelines rather than liquefaction technologies at the dawn of the Putin era. Gazprom’s oil business, Gazprom Neft, has become the company’s main lifeline, contributing 36 per cent of revenues and 92 per cent of net income in the first half of 2023. The division’s market value even surpassed that of its parent company last year. “Oil is not a side business for Gazprom, it is not just the cherry on the cake — it is the entire layer of it,” said Sergey Vakulenko, a former head of strategy at Gazprom 

Neft who is now a non-resident scholar at the Carnegie Russia Eurasia Center. 
Gazprom’s oil business, Gazprom Neft, has become the company’s main lifeline © Oliver Bunic/Bloomberg 

He also noted Gazprom’s generous dividends to shareholders including the state had often been very close to the sum of dividends it received from Gazprom Neft. However, he described the group’s position as “not great, not terrible”, insisting “the company isn’t yet on the verge of collapse”. 
Ron Smith, oil and gas analyst at Moscow-based BCS Global Markets, also said Gazprom’s financial position was not yet “catastrophic”. But the company faces the risk that its fortunes and prospects will never be the same again.

segunda-feira, 1 de janeiro de 2024

Os melhores livros de economia de 2023, segundo Martin Wolf - Financial Times, Valor

Os melhores livros de economia de 2023, segundo Martin Wolf 

Financial Times

 

História do capitalismo, 'Chicago boys' e economia da China estão entre os temas das obras selecionadas 

Liberalismo, história do capitalismo, 'Chicago boys' e economia da China são alguns dos temas abordados pelos livros de economia do ano, segundo o comentarista-chefe do jornal britânico Financial Times, Martin Wolf.

Veja abaixo as obras sugeridas, seguidas pelos comentários do colunista.

 

Plunder: Private Equity’s Plan to Pillage America

[Pilhagem: O Plano do Private Equity para Saquear os Estados Unidos]

por Brendan Ballou, PublicAffairs, 368 pp., R$ 251 e R$ 48,58 (ebook)

Sempre houve duas maneiras de ganhar dinheiro: criação de valor e pilhagem. Uma boa sociedade é aquela em que a primeira supera a última. Neste livro poderosamente argumentado, Ballou, atualmente na divisão antitruste do Departamento de Justiça dos EUA, insiste que os retornos dos investimentos em private equity derivam em grande parte da pilhagem. Isso é particularmente provável onde esses lucros são obtidos às custas dos impotentes —prisioneiros, pacientes ou idosos. Dados os incentivos, os resultados que ele descreve parecem inevitáveis.

 

Digital Empires: The Global Battle to Regulate Technology

[Impérios Digitais: A Batalha Global para Regular a Tecnologia]

por Anu Bradford, Oxford University Press, 607 pp., R$ 131,27 (ebook)

A chegada da economia digital, agora acelerada pelo surgimento da inteligência artificial, inevitavelmente —e corretamente— criou uma resposta política e regulatória. Neste livro abrangente e importante, Bradford, da Faculdade de Direito de Columbia, esclarece as abordagens contrastantes da China, dos EUA e da UE. Ela observa que os dois últimos confrontam a China, "em nome de salvar a democracia da autocracia". Mas há uma batalha para salvar a democracia do poder da tecnologia desenfreada também. Este é crucial: trata-se de saber se a tecnologia controla a democracia ou a democracia controla a tecnologia.

 

A Crash Course on Crises: Macroeconomic Concepts for Run-ups, Collapses, and Recoveries

[Curso Intensivo sobre Crises: Conceitos Macroeconômicos para Crescimentos, Colapsos e Recuperações]

por Markus Brunnermeier e Ricardo Reis, Princeton University Press, 136 pp., R$ 188,72 e R$ 171 (ebook)

"As economias às vezes passam por crises macrofinanceiras." De fato, elas passam, como aprendemos dolorosamente nas últimas décadas. Neste excelente e felizmente breve livro, dois estudiosos renomados atualizam estudantes e profissionais ocupados sobre o melhor pensamento sobre como essas crises se originam e se desenrolam e como os formuladores de políticas precisam responder. Um guia valioso para aqueles que precisam entender o que a economia contemporânea tem a dizer sobre esse tópico vital.

 

Economics in America: An Immigrant Economist Explores the Land of Inequality

[Economia nos EUA: Um Economista Imigrante Explora a Terra da Desigualdade]

por Angus Deaton, Princeton University Press, 280 pp., R$ 171,25 e R$ 84,99 (ebook)

Deaton, vencedor do prêmio Nobel, é também um imigrante nos EUA. Neste livro altamente agradável de ensaios, ele se concentra principalmente no país em que agora vive. Ele também condena a ajuda internacional. Isso é surpreendente e também muito amplo. No entanto, Deaton emerge do livro como um ser humano decente que deseja tornar o mundo um lugar melhor. Infelizmente, ele também chegou à conclusão de que a economia e os economistas não são tão bons nisso quanto ele gostaria.

 

The Chile Project: The Story of the Chicago Boys and the Downfall of Neoliberalism

[O Projeto Chile: A História dos Chicago Boys e a Queda do Neoliberalismo]

por Sebastián Edwards, Princeton University Press, 376 pp., R$ 132 e R$ 108,99 (ebook)

"A história das reformas de livre mercado no Chile pode ser resumida em duas palavras: sucesso e negligência." Assim resume Edwards, ele mesmo de origem chilena, o resultado deste "experimento". Essas reformas tiveram origem na ditadura, tornaram o Chile "em uma geração a estrela mais brilhante da América Latina", pelo menos economicamente, e, de forma um tanto surpreendente, sobreviveram à transição para a democracia e finalmente naufragaram em reação popular contra a desigualdade e injustiças percebidas. Edwards conta essa história complexa e controversa de forma excelente.

 

The Eight Per Cent Solution: A Strategy for India's Growth

[A Solução de Oito Por Cento: Uma Estratégia para o Crescimento da Índia]

por Nikhil Gupta, Bloomsbury, 400 pp., R$ 231,23 e R$ 48,79 (ebook)

Este é um livro excepcional. O autor, economista-chefe da Motilal Oswal Financial Services, explica e aplica a abordagem dos "saldos setoriais" à economia indiana. Essa análise ilumina a fraca posição financeira e a deterioração das economias das famílias e, mais recentemente, também do setor corporativo de capital fechado. Diante da provável fraqueza do consumo das famílias, dos gastos do governo e das exportações, há pouca chance de um boom desejado nos investimentos. O equilíbrio desta década deve ser, argumenta ele, um tempo de cura, antes que o crescimento possa acelerar.

 

Legacy: How to Build the Sustainable Economy

[Legado: Como Construir a Economia Sustentável]

por Dieter Helm, Cambridge University Press, 265 pp., R$ 245 e R$ 50,42 (ebook)

Helm, da Universidade de Oxford, apresenta um caso apaixonado para a transição para uma economia sustentável com base no princípio de que cada geração lega um estoque de capital —físico e, muito mais importante, natural— tão bom quanto o que herdou. Para tornar essa abordagem operacional, devemos abraçar as ideias gêmeas de "quem polui paga" e o "princípio da precaução". Helm argumenta que a implementação dessas ideias requer um conceito de cidadania. Infelizmente, os desafios de fazer essa ideia funcionar globalmente são assustadores.

 

The Trade Weapon: How Weaponizing Trade Threatens Growth, Public Health and the Climate Transition

[A Arma do Comércio: Como a Arma do Comércio Ameaça o Crescimento, a Saúde Pública e a Transição Climática]

por Ken Heydon, Polity, 204 pp., R$ 49,06 (ebook)

O comércio se tornou uma arma. Heydon, ex-funcionário do comércio australiano, argumenta que essa abordagem —na forma de sanções comerciais, busca de autossuficiência nas cadeias de valor, uso de medidas comerciais em nome da "segurança nacional" e restrição de importações necessárias para a transição climática— é "prejudicial para a economia mundial, pois diminui e distorce os benefícios do fluxo internacional de bens e serviços". Um livro corajoso e necessário.

 

Seven Crashes: The Economic Crises That Shaped Globalization

[Sete Crashes: As Crises Econômicas Que Moldaram a Globalização]

por Harold James, Yale, 376 pp., R$ 296 e R$ 157,73 (ebook)

Neste fascinante livro, James, um renomado historiador de economias e políticas econômicas, analisa o impacto de sete crises econômicas na história da globalização: as fomes da década de 1840, a crise financeira de 1873, a Primeira Guerra Mundial e as hiperinflações subsequentes de 1914-23, a Grande Depressão dos anos 1930, a inflação dos anos 1970, a Grande Recessão de 2008 e os lockdowns de 2020-22. Sua conclusão surpreendente é que os choques de oferta promovem a globalização, enquanto os choques de demanda a inibem.

 

Freedom from Fear: An Incomplete History of Liberalism

[Liberdade a partir do Medo: Uma História Incompleta do Liberalismo]

por Alan Kahan, Princeton University Press, 528 pp., R$ 424 e R$ 228,58 (ebook)

As raízes tanto da economia de mercado quanto do estado democrático estão no liberalismo. Neste livro notável, Kahan narra em detalhes persuasivos a história desse conjunto transformador de ideias. Hoje, como frequentemente antes, o liberalismo enfrenta inimigos, essencialmente porque "o projeto liberal de criar uma sociedade onde ninguém precise ter medo assusta aqueles que pensam que algumas pessoas e/ou alguns grupos devem ter medo." Os liberais não podem ceder nisso. Mas, ele sugere, eles devem adicionar um pilar moral/religioso aos seus pilares políticos e econômicos mais tradicionais.

 

Ours Was the Shining Future: The Story of the American Dream

[Nosso Futuro Foi Brilhante: A Ascensão e Queda do Sonho Americano]

por David Leonhardt, Riverrun/Random House, 528 pp., R$ 139,34 e R$ 50,10 (ebook)

Leonhardt demonstra o fracasso do capitalismo americano em gerar prosperidade amplamente compartilhada desde 1980, rotulando isso como a "Grande Estagnação Americana". A história não é apenas econômica. A expectativa de vida, por exemplo, ficou bem abaixo dos níveis de outros países de alta renda, enquanto a expectativa de vida daqueles que não foram para a universidade realmente diminuiu. Leonhardt, um escritor sênior do The New York Times, dá vida a essas realidades. Em parte como resultado das tendências que ele descreve, a democracia americana está em risco. Este é um livro importante.

 

Visions of Inequality: From the French Revolution to the End of the Cold War

[Visões da Desigualdade: Da Revolução Francesa ao Fim da Guerra Fria]

por Branko Milanovic, Belknap Press, 368 pp., R$ 213,42 e R$ 159,92 (ebook)

A desigualdade está de volta, como um tópico político e como foco de estudo. Neste livro fascinante, Milanovic, um dos estudiosos mais influentes do mundo sobre desigualdade, examina o que os principais economistas do passado tinham a dizer sobre essa questão. Ele passa de Quesnay a Kuznets, passando por Smith, Ricardo, Marx e Pareto. No final, ele analisa o trabalho de Thomas Piketty. Hoje, ele argumenta, temos mais teorias, mais dados e um foco mais amplo tanto na desigualdade nacional quanto global. Também temos mais preocupação. O campo está em pleno crescimento.

 

The Capitalist Manifesto: Why the Global Free Market Will Save the World

[O Manifesto Capitalista: Por Que o Livre Mercado Global Salvará o Mundo]

por Johan Norberg, Atlantic, 304 pp., R$ 265 e R$ 53,49 (ebook)

Norberg é talvez o defensor mais eficaz do capitalismo de livre mercado do mundo. Neste livro, ele retorna ao tema de que "liberdade de escolha e competição" são os motores do progresso econômico. Ele está, é claro, correto. Além disso, a evidência também mostra que sociedades mais prósperas são, em geral, mais felizes. No entanto, o que ele diz está longe de ser totalmente verdadeiro. Não apenas as bases sociais e políticas dos mercados livres são difíceis de construir, mas suas consequências sociais e políticas podem ser prejudiciais: o capitalismo é bom; o capitalismo desenfreado não é.

 

My Journeys in Economic Theory

[Minhas Jornadas na Teoria Econômica]

por Edmund Phelps, Columbia University Press, 248 pp., R$ 242,98 e R$ 98,90 (ebook)

Neste adorável livro, Phelps, vencedor do Prêmio Nobel de Economia, descreve sua jornada de criatividade intelectual. Ele é famoso por sua contribuição, junto com Milton Friedman, para a ideia da "taxa natural" de desemprego. Posteriormente, ele se envolveu em ideias de justiça econômica encabeçadas pelo filósofo John Rawls e, assim, recomendou subsídios salariais. Mais recentemente, ele se concentrou na ideia de que o progresso econômico é o fruto da criatividade dispersa. Sociedades que incentivam isso alcançam um "florescimento em massa"; mas aquelas que não o fazem, não.

 

Making Sense of China’s Economy

[Compreendendo a Economia da China]

por Tao Wang, Routledge, 295 pp., R$ 349,99 e R$ 160,34 (ebook)

Este é um livro indispensável para aqueles que tentam entender a economia chinesa. A autora cresceu na China continental e atualmente é economista-chefe da China no banco de investimentos UBS em Hong Kong. Sua análise é bem informada e penetrante. Ela conclui que a taxa de crescimento anual da China provavelmente ficará entre 4% e 4,5% entre 2021 e 2030, uma queda acentuada em relação aos 8% alcançados de 2010 a 2019. Mas pode até ser tão baixa quanto 3%, à medida que as restrições domésticas e externas interagem. É muito improvável que ultrapasse 5%.

 

Revitalizing the World Trading System

[Revitalizando o Sistema de Comércio Mundial]

por Alan Wolff, Cambridge University Press, 588 pp., R$ 471,38 e R$ 194,59 (ebook)

Wolff, ex-vice-diretor-geral da OMC (Organização Mundial do Comércio), escreveu o guia definitivo sobre o passado, presente e possível futuro do sistema multilateral de comércio. Surpreendentemente, dada a crescente hostilidade à OMC e ao comércio em si nos EUA, seu próprio país, e a falta de apoio entusiasmado em outros lugares, especialmente da China e da UE, ele é otimista: "A autarquia não pode ser alcançada... Não pode haver desacoplamento das principais economias, exceto a um custo inaceitavelmente alto." A OMC é o único lugar onde a cooperação internacional necessária pode ser sustentada, porque ela, assim como o comércio em si, é global.

 

Age of the City: Why Our Future Will Be Won or Lost Together

[Era da Cidade: Por que Nosso Futuro Será Ganho ou Perdido Juntos]

por Ian Goldin e Tom Lee-Devlin, Bloomsbury Continuum, 256 pp., R$ 223 e R$ 94 (ebook)

"Em 1800", observam Goldin, de Oxford, e Lee-Devlin, do The Economist, "havia 1 bilhão de seres humanos compartilhando nosso planeta, aproximadamente 70 milhões dos quais habitavam cidades. Hoje, a população global é de 8 bilhões, com mais de 4,5 bilhões de pessoas vivendo em cidades." Isso representa um aumento de 6.300% na população urbana do mundo. Até o final deste século, a população urbana pode ter dobrado novamente. As cidades são, sem dúvida, nossa criação mais extraordinária. Elas são fontes de criatividade deslumbrante. Também são lugares de imensa desigualdade. Este livro fascinante explica os desafios que elas representam e o que precisa ser feito para torná-las melhores para todos os seus habitantes.

 

Techno-Feudalism: What Killed Capitalism

[Tecnofeudalismo: O que Matou o Capitalismo]

por Yanis Varoufakis, Vintage, 287 pp., R$ 260 e R$ 112,19 (ebook)

Varoufakis é uma notável combinação de analista e sonhador. Neste livro, o ex-ministro das Finanças grego afirma que algo novo, que ele chama de "tecnofeudalismo", substituiu a economia capitalista tradicional. Nesta nova economia, os grandes monopólios de tecnologia, proprietários onipresentes da "nuvem", são vistos como senhores feudais, cobrando de todos nós "aluguéis da nuvem" pelo direito de acessar o que eles possuem. Certamente, isso não está completamente errado. Se suas propostas para transformar esse novo sistema em uma utopia moderna fazem sentido é outra questão. Mas, como sempre, Varoufakis faz seus leitores pensarem. Isso é uma conquista importante.

 

quinta-feira, 25 de maio de 2023

Rússia passa a construir fortificações para se defender da ofensiva ucraniana - Financial Times

Military briefing: how Russia is fortifying its frontline for Ukraine’s counteroffensivering an o

While Kyiv spent months preparing an operation to liberate occupied territory, Moscow has been digging inperatio.to liberate occupied territory, Moscow has been digging in

Financial Times, May 25, 2023. 


Ukraine’s months-long preparation for its next counteroffensive to try to wrest back occupied territory has allowed Russia to fortify its positions along the almost 1,000km frontline. Satellite images reviewed by the Financial Times and analysed by military experts revealed a multi-layered Russian network of anti-tank ditches, mazes of trenches, concrete “dragon’s teeth” barricades, steel “hedgehog” obstacles, spools of razor wire and minefields. “Russian forces really seemed to realise . . . that a lot of the terrain they had control over was going to be difficult to defend without entrenched positions,” said Brady Africk, an open-source intelligence researcher and analyst at the American Enterprise Institute who is tracking and mapping Russia’s defensive build-up.

In preparation for Ukraine’s looming counter-offensive, Russia has spent months significantly fortifying the almost 1,000km frontline across the roughly 100,000 square kilometres of Ukrainian territory it currently occupies.

Russia’s most heavily fortified frontline area is in southern Zaporizhzhia province, where Ukraine is expected to try to break through and sever the “land bridge” connecting Russian territory with occupied Crimea.

There, Russian forces have created a multi-layered defence composed of anti-tank ditches, zig-zag trenches, concrete dragon’s teeth barricades, steel “hedgehog” obstacles, razor wire and minefields.

Russia has paid special attention to the Berdyansk airfield near the Sea of Azov. The airfield is known to be a hub for Russian military aircraft.

The northern border of Crimea, which Russia has occupied since 2014, has also been heavily fortified with a combination of trenches and tank traps.

The defences stretch from Armyansk in the north to Dzhankoi in the north-west. Both are crucial transport hubs and gateways to the peninsula.

The towns of Tokmak, Polohy, Bilmak and Ocheretuvate, which sit at important road junctions, have been completely encircled by defences. 

Russia constructed layers of “dragon’s teeth”, trenches and other obstacles across an extensive swath of occupied territory near the eastern cities of Severodonetsk, Lysychansk and Popasna, after capturing them in May and June 2022. A Ukrainian breakthrough there would face significant challenges.

Russia also erected a strong defensive line along the border of eastern Luhansk province to the north, where Ukrainian forces are thought to want to break through somewhere around the town of Kupyansk.

Russia began digging in “in earnest” in November and when its troops took new territory they worked quickly to entrench themselves, he said, adding that Russian forces had “ramped up” work on their fortifications recently. “There was a brief lull in winter, likely due to [the] ground freezing and it becoming more difficult to dig,” Africk said. “But since the ground has softened, we’ve seen the digging of fortifications escalate dramatically, particularly in the past few months.” Military analysts said these fortifications would not be enough to stop Ukrainian troops from advancing, but were likely to slow the offensive.

The stakes for Ukraine are high. A successful operation could give it significant momentum as it tries to drive out Russian troops, convince western partners to continue their military support, and give Kyiv leverage in any future negotiations with Moscow. It would also help keep morale high among Ukraine’s defiant but fatigued population, which has endured the horror of Russia’s full-scale invasion for 15 months. There is also much at stake for Russia. If Ukraine can take back control of the provinces of Donetsk, Luhansk, Kherson and Zaporizhzhia — which Russian president Vladimir Putin claimed to have annexed last September — or of the Crimean Peninsula, which the Kremlin seized in March 2014, it could deal a significant blow to a military already showing signs of exhaustion and infighting.

Early signs of Ukraine’s counteroffensive can already be seen in what military experts refer to as “shaping operations” — common tactics used ahead of a large-scale attack. Over the past two weeks, Ukraine’s forces have carried out missile strikes and sabotage on Russian command and control centres, weapons depots and artillery systems. Drone attacks and explosions targeting military facilities in Russia, and even the Kremlin itself, also suggest Ukrainian involvement, according to analysts, despite Kyiv’s denials. Before Moscow claimed to have captured the embattled eastern city of Bakhmut this weekend, Ukrainian troops had attacked Russian forces on their northern and southern flanks, recapturing a few square kilometres of territory — their first gains in the area in months. But observers are yet to see a massive thrust along the lines of the Ukrainian counteroffensive last autumn, when Kyiv’s forces swept through the north-eastern Kharkiv region and recaptured the southern city of Kherson.

Breaking through Russia’s multi-layered defensive lines without sustaining heavy losses would be extremely difficult, said Mykola Bielieskov, a research fellow at the Kyiv-based National Institute for Strategic Studies. Success would require synchronising different units deploying armoured vehicles, artillery, mine-clearing and air defence, he added. “On their own, obstacles don’t stop advancing forces. They will only [be effective] if manned properly and complemented with artillery fire, aviation and manoeuvre of reserves.” Rob Lee, a senior fellow at the Foreign Policy Research Institute, an American think-tank, said Russia’s fortifications were designed to funnel Ukrainian troops towards areas where they would come under intense fire. “If you have multiple lines of defence, even if Ukraine punches through the first one successfully, then Russia should have enough time to reinforce a second or third,” he said.

The south is likely to be the main focus for Ukrainian forces — something not lost on Moscow even as Ukrainian president Volodymyr Zelenskyy and his military leaders have kept operational plans a closely guarded secret, experts say. “Around November and certainly continuing into the new year, [Russian forces] ramped up construction, particularly in southern Ukraine,” Africk said. “The topography there is a lot flatter and there are wide open fields. It became a priority for Russian forces to make sure they had defensive lines [there].” Satellite images show Russia’s most heavily fortified section of the frontline is in the southern Zaporizhzhia province, where Ukraine is expected to try to break through and sever the “land bridge” connecting Russian territory with occupied Crimea. The connection is crucial for Russian military logistics and supplies.

Russia has constructed an elaborate maze of anti-tank ditches, trenches, concrete and steel obstacles, razor wire and minefields in the area. The Berdyansk airfield near the Sea of Azov, a hub for Russian military aircraft, has been surrounded by deep trenches and three lines of concrete “dragon’s teeth”. Melitopol and Berdyansk were “obvious” locations for Russian fortifications, Lee said. If Ukraine took either, it would gain significant ground and enable its forces to carry out onward campaigns more effectively, he added.

The northern border of Crimea has also been heavily fortified. The defences stretch from Armyansk in the north to Dzhankoi in the north-west. Both are crucial transport hubs and gateways to the peninsula. Dzhankoi also hosts a Russian military airfield. Ukraine is likely to utilise the size of the battlefield to try to catch its enemy off guard. Despite Russia’s extensive defences, the sheer length of the frontline meant the Kremlin’s forces would be stretched, experts said. “The length of the frontline works to our advantage,” said Andriy Zagorodnyuk, chair of the Ukrainian Centre for Defence Strategies and a former defence minister of Ukraine. “[Russian troops] are scattered around this frontline and we will always be able to find areas where they don’t expect us.” Dara Massicot, a senior policy researcher at the Rand Corporation, a US global policy think-tank, said Russia’s performance would depend on several factors, including whether its frontline was manned by “exhausted or maltreated, inadequately trained personnel”.

“The morale of Russian soldiers is variable, from tired to bad — it matters,” she said. Lee said other factors included whether Russia had exhausted its munitions trying to capture Bakhmut — the longest and bloodiest battle of the past year — and whether its newly mobilised forces were ready for the coming fight. “They don’t necessarily have that much combat experience. A lot of them have been just holding trenches. Will they stay in the fight, or will they run?”


segunda-feira, 13 de março de 2023

Putin está muito mais quebrado do que se pensa - Edward Luce (FT)

 Putin está muito mais quebrado do que se pensa

Por Edward Luce

 ValorFinancial Times, 13/03/2023


Quando as estatísticas são submetidas a tortura por tempo suficiente, elas acabam confessando. Sustentado por essa máxima imemorial, Vladimir Putin conseguiu evocar uma contração irrelevante, de 2,1%, na economia da Rússia em 2022, contra os dois dígitos que prevíamos. O mais estranho é que acreditamos nele! 

O Fundo Monetário Internacional (FMI) e o Banco Mundial zelosamente reutilizaram os números de crescimento oficiais de Moscou para o ano passado, o que desencadeou autocríticas em torno da resiliência da Rússia. Se a Rússia conseguiu suportar as sanções ocidentais mais abrangentes já adotadas desde os dias do apartheid da África do Sul, talvez devêssemos repensar nossa posição. Não sou estatístico. Mas sei, com certeza, que há razões profundas para desconfiar dos dados oficiais da Rússia sobre qualquer assunto. 

Como destaca Jeffrey Sonnenfeld, decano da Faculdade de Administração de Yale, o Rosstat, departamento oficial de estatística russo, passou por uma constante rotatividade de liderança nos últimos 12 meses e já foi um órgão altamente comprometedor. De qualquer maneira, Putin obteve os números que queria. O Rosstat prevê que a Rússia crescerá 0,3% em 2023. Eu prevejo que isso se revelará um absurdo. 

Economistas mais criteriosos não ficam parados, esperando que os dados caiam no seu colo. Eles buscam outros medidas. Na China, essas medidas costumam ser métricas como frete ferroviário e consumo de energia. Ler a Rússia hoje deve ser muito mais simples. 

Três milhões das pessoas de nível de instrução superior da Rússia deixaram o país, levando consigo seu capital e energia intelectuais. Na Rússia, o governo tem canibalizado geladeiras e outros eletrodomésticos da linha branca à cata dos chips que não consegue mais importar. Segundo a equipe de monitoramento de Sonnenfeld em Yale, um mil dos 1,2 mil maiores investidores estrangeiros da Rússia se retiraram plenamente do país pelos dados atuais. Suas receitas respondiam por 35% do Produto Interno Bruto (PIB) da Rússia antes da invasão da Ucrânia. Entre elas estão as empresas de petróleo e gás, como a BP (que deu baixa contábil de US$ 25,5 bilhões), que mantinham em constante fluxo os dutos de combustíveis fósseis e faziam a manutenção dos equipamentos do país. 

As exportações russas de gás natural praticamente secaram. A Europa absorvia o grosso da oferta russa e hoje a reduziu a níveis próximos de zero. Não tenho a menor ideia de quem explodiu o Nord Stream II, mas foi um ato um tanto desnecessário. A Europa ostentou uma eficiência de estilo chinês ao construir rapidamente uma capacidade em gás natural liquefeito (GNL) para importar o combustível que a Rússia é tecnicamente incapaz de produzir. O gás em estado gasoso da Rússia, em vista disso, não está à disposição de nenhum mercado. Serão necessários anos para construir dutos russos para compradores alternativos. 

China, Índia e outros, sem dúvida, estão absorvendo o petróleo russo que a Europa deixou de importar. Mas a Rússia o está vendendo a preços abaixo do custo. O Deutsche Bank estima que a Rússia, mal e mal, obtém hoje o equivalente a um terço de suas receitas com combustíveis fósseis. Além disso, está ficando cada vez mais caro - aproximadamente o dobro da média global — para a Rússia extraí-los. A Rússia desembolsa US$ 4 

para extrair um barril de petróleo e mais US$ 12 para fazê-lo chegar a seus clientes. Isso atende aos desejos do Ocidente, uma vez que não queremos que o preço global do petróleo suba e não queremos que a Rússia ganhe dinheiro. Pelo fato de mais de metade do orçamento da Rússia provir de sua receita com combustível fóssil, o governo passou agora a saquear suas reservas para tempos difíceis. Medidas mais radicais de extração de receita certamente vão se seguir. O que isso significa para a guerra na Ucrânia ? Há implicações boas e más. Duvido que a China seja imprudente a ponto de começar a fornecer as armas e a munição que a Rússia necessita desesperadamente. Nesse caso, isso seria uma indicação da crescente preocupação da China com os custos de uma prolongada guerra na Ucrânia. 

Um Estado vassalo do tamanho da Rússia não representa maiores problemas até o momento em que se tem de começar a pagar as contas. A má notícia é que Putin ficará cada vez mais tentado a tomar medidas desesperadas para levar esta guerra a uma conclusão desejável. O ataque da semana passada de uma miríade de mísseis hipersônicos russos com capacidade nuclear à infraestrutura essencial ucraniana foi um indicador alarmante do que um Putin acuado poderia fazer. Certamente podemos esperar que uma Rússia totalmente desprovida de dinheiro arremesse crescentes ondas humanas de alistados maltreinados para morrerem em suas linhas de frente. 

Quando as pessoas não confiam em dados oficiais, para onde olharão? A crer em Sonnenfeld em detrimento do FMI, que implicações isso tem para a política ocidental para a Ucrânia? 

(…)

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sexta-feira, 3 de fevereiro de 2023

Putin pretende dobrar as apostas: algumas milhares de vidas não custam nada a um ditador - Gideon Rachman (Financial Times)

 Putin promete vitória sobre Ucrânia em discurso para marcar batalha decisiva na 2ª Guerra Mundial


Putin funde guerra cultural a geopolítica e encontra pares em líderes como Orbán e Bolsonaro

Presidente da Rússia flerta com setor do Ocidente que alega se defender contra suposta decadência das sociedades
Gideon Rachman
Colunista-chefe de relações exteriores do jornal nipo-britânico Financial Times
FINANCIAL TIMES, 1º.fev.2023

Venho há algum tempo observando as guerras culturais de uma distância segura. Às vezes as questões envolvidas são interessantes. Mas o caráter virulento das discussões, que podem acabar com carreiras profissionais, me dissuadiu de participar delas.

Assim, tenho me limitado à minha seara geopolítica, evitando temas explosivos como banheiros para transexuais e optando por tópicos relativamente não controversos como o brexit ou a guerra nuclear.

Agora estou concluindo a contragosto que meu espaço seguro da geopolítica está se fundindo às guerras culturais. Veja os discursos de Vladimir Putin. Os argumentos que o líder russo apresenta para justificar a invasão da Ucrânia não se baseiam apenas na segurança ou na história.

Cada vez mais, Putin vem caracterizando a Guerra da Ucrânia como parte das guerras culturais.

No discurso de 30 de setembro em que celebrou a anexação de quatro regiões da Ucrânia, Putin acusou o Ocidente de "avançar em direção ao satanismo" e "ensinar desvios sexuais às crianças". "Estamos lutando para proteger nossos filhos e netos deste experimento que visa transformar suas almas".

Esses argumentos não se dirigem apenas ao povo russo, que talvez nem sequer seja seu alvo principal. Putin está flertando com um setor importante do Ocidente: conservadores culturais tão enojados com a alegada decadência de suas próprias sociedades que se sentem atraídos pela Rússia de Putin.

Na véspera da guerra na Ucrânia, Steve Bannon, ex-estrategista de Donald Trump, disse em seu podcast: "Putin não é ‘woke’. É anti-woke". Seu entrevistado, Erik Prince, respondeu: "Os russos ainda sabem qual banheiro usar". Mais ou menos na mesma época, Tucker Carlson, possivelmente o mais influente apresentador de TV pró-Trump nos Estados Unidos, pediu a seus ouvintes que questionassem a si mesmos: "Putin alguma vez já me chamou de racista? Ele está tentando acabar com o cristianismo?".

A chamada "guerra ao pensamento woke" hoje é absolutamente crucial à política do Partido Republicano. Nessas questões, muitos republicanos sentem mais afinidade com Putin que com democratas. Como me explicou recentemente Jacob Heilbrunn, analista arguto da América conservadora, a extrema direita republicana "enxerga Putin como defensor dos valores cristãos tradicionais e adversário dos LGBT+, dos transgêneros e do enfraquecimento dos valores masculinos responsáveis pela ascensão do Ocidente".

Em 2021, Ted Cruz repostou no Twitter um vídeo que contrastava um anúncio na TV russa convocando recrutas nas Forças Armadas, cheio de soldados musculosos e de cabeça raspada, com um anúncio semelhante americano destacando uma soldado mulher, filha de um casal de lésbicas. O senador republicano especulou: "Talvez uma Força Armada woke e emasculada não seja a melhor ideia".

A atuação desastrosa das forças russas na Ucrânia sugere uma resposta possível a Cruz: brutalizar seus soldados e tratá-los como bucha de canhão talvez não seja a melhor ideia. Mas, embora já não esteja tão em voga elogiar a Rússia de Putin, a direita dos EUA identificou outros líderes autoritários estrangeiros como seus aliados nas guerras culturais.

Em maio passado o líder húngaro, Viktor Orbán, discursou na Conferência de Ação Política Conservadora dos EUA e exortou os participantes a travarem uma luta comum contra "progressistas, os neomarxistas embriagados com o sonho woke, contra os que estão a serviço de George Soros". "Eles querem abolir o modo de vida ocidental." Orbán é visto amplamente como o líder da UE que tem mais afinidade com Putin.

A sobreposição de nacionalismo e cruzada anti-woke não é coincidência. As duas coisas têm em comum a nostalgia de um passado mitologizado de grandeza nacional e homogeneidade cultural, um tempo em que "os homens eram homens" e as mulheres e minorias tinham consciência de seu "devido lugar".

Não surpreende que trumpistas, adeptos do "America First", sintam afinidade com nacionalistas na Hungria ou na Rússia. Mas, embora as questões em pauta na Guerra da Ucrânia e na guerra aos wokes se sobreponham, estão longe de ser idênticas. O governo polonês tem uma visão semelhante à de Orbán sobre questões LGBT+, mas muito diferente no que diz respeito a Ucrânia e Rússia.

Alguns dos esforços feitos por Putin para se aproximar de supostos aliados no Ocidente têm sido no mínimo ineptos. Certa vez ele tentou comparar o destino da Rússia ao de J. K. Rowling, argumentando que seu país estaria sendo "cancelado" como a escritora britânica. Rowling respondeu asperamente que "críticas à cultura ocidental do cancelamento não devem vir de quem está massacrando civis".

Israel é um exemplo interessante de um país que tem evitado a divisão, tendendo à esquerda em questões da guerra cultural e à direita intransigente em relação ao nacionalismo. Os israelenses já foram acusados de "pinkwashing" —usar seu progressismo para acobertar a política áspera em relação aos palestinos. A abordagem poderia ser resumida como: "Ignore a Faixa de Gaza. Veja nossa parada do Orgulho Gay!".

Mas o atual governo de coalizão encabeçado por Binyamin Netanyahu está colocando em risco esse posicionamento delicado. A coalizão inclui ministros de partidos da direita religiosa que já sugeriram que médicos devem ser autorizados a recusar o tratamento de pacientes gays.

Netanyahu cultivou relações estreitas com Orbán, Putin e Jair Bolsonaro, ex-líder brasileiro conhecido por atacar gays. Mas ele também sabe que precisa conservar um relacionamento com uma Casa Branca em que os tão temidos progressistas woke estão em evidência. As guerras culturais viraram parte das lutas geopolíticas de hoje. Mas as alianças mistas nesses conflitos estão criando colaborações esdrúxulas.

Tradução de Clara Allain

domingo, 22 de janeiro de 2023

Brazil and Argentina to start preparations for a common currency - Financial Times

Brazil and Argentina to start preparations for a common currency

Financial Times, 22 January 2023

https://www.ft.com/content/5347d263-7f24-4966-8da4-79485d1287b4

Other Latin American nations will be invited to join plan which could create world’s second-largest currency union 

Brazil and Argentina will this week announce that they are starting preparatory work on a common currency, in a move which could eventually create the world’s second-largest currency bloc. 

South America’s two biggest economies will discuss the plan at a summit in Buenos Aires this week and will invite other Latin American nations to join. The initial focus will be on how a new currency, which Brazil suggests calling the “sur” (south), could boost regional trade and reduce reliance on the US dollar, officials told the Financial Times. 

It would at first run in parallel with the Brazilian real and Argentine peso. “There will be . . . a decision to start studying the parameters needed for a common currency, which includes everything from fiscal issues to the size of the economy and the role of central banks,” Argentina’s economy minister Sergio Massa told the Financial Times. “It would be a study of mechanisms for trade integration,” he added. “I don’t want to create any false expectations . . . it’s the first step on a long road which Latin America must travel.” 

Initially a bilateral project, the initiative would be offered to other nations in Latin America. “It is Argentina and Brazil inviting the rest of the region,” the Argentine minister said. A currency union that covered all of Latin America would represent about 5 per cent of global GDP, the FT estimates. 

The world’s largest currency union, the euro, encompasses about 14 per cent of global GDP when measured in dollar terms. 

Other currency blocs include the CFA franc which is used by some African countries and pegged to the euro, and the East Caribbean dollar. However, these encompass a much smaller slice of global economic output. The project is likely to take many years to come to fruition; Massa noted that it took Europe 35 years to create the euro.

An official announcement is expected during Brazilian president Luiz Inácio Lula da Silva’s visit to Argentina that starts on Sunday night, the veteran leftist’s first foreign trip since taking power on January 1. 

Brazil and Argentina have discussed a common currency in the past few years but talks foundered on the opposition of Brazil’s central bank to the idea, one official close to the discussions said. Now that the two countries are both governed by left-wing leaders, there is greater political backing. 

A Brazilian finance ministry spokesman said he did not have information about a working group on a common currency. He noted that finance minister Fernando Haddad had co-authored an article last year, before he took his current job, proposing a south American digital common currency. 

Trade is flourishing between Brazil and Argentina, reaching $26.4bn in the first 11 months of last year, up nearly 21 per cent on the same period in 2021. 

The two nations are the driving force behind the Mercosur regional trade bloc, which includes Paraguay and Uruguay. The attractions of a new common currency are most obvious for Argentina, where annual inflation is approaching 100 per cent as the central bank prints money to fund spending. 

During President Alberto Fernández’s first three years in office, the amount of money in public circulation has quadrupled, according to central bank data, and the largest denomination peso bill is worth less than $3 on the widely used parallel exchange rate. However, there will be concern in Brazil about the idea of hitching Latin America’s biggest economy to that of its perennially volatile neighbour.

Argentina has been largely cut off from international debt markets since its 2020 default and still owes more than $40bn to the IMF from a 2018 bailout.

Lula will stay in Argentina for a summit on Tuesday of the 33-nation Community of Latin American and Caribbean States (CELAC), which will bring together the region’s new crop of left-wing leaders for the first time since a wave of elections last year reversed a right-wing trend. 

Colombia’s president Gustavo Petro was likely to attend, officials said, along with Chile’s Gabriel Boric and other more controversial figures such as Venezuela’s revolutionary socialist president Nicolás Maduro and Cuban leader Miguel Díaz-Canel. 

Mexico’s president Andrés Manuel López Obrador generally shuns overseas travel and is not scheduled to participate. Protests against Maduro’s attendance are expected in Buenos Aires on Sunday. 

Argentina’s foreign minister Santiago Cafiero said the summit would also make commitments on greater regional integration, the defence of democracy and the fight against climate change. Above all, he told the Financial Times, the region needed to discuss what sort of economic development it wanted at a time when the world was hungry for Latin America’s food, oil and minerals. “Is the region going to supply this in a way which turns its economy [solely] into a raw material producer or is it going to supply it in a way which creates social justice [by adding value]?,” he said. 

Alfredo Serrano, a Spanish economist who runs the Celag regional political think-tank in Buenos Aires, said the summit would discuss how to strengthen regional value chains to take advantage of regional opportunities, as well as making progress on a currency union. “The monetary and foreign exchange mechanisms are crucial,” he said. “There are possibilities today in Latin America, given its strong economies, to find instruments which substitute dependence on the dollar. That will be a very important step forward.” 

Manuel Canelas, a political scientist and former Bolivian government minister, said that CELAC, founded in 2010 to help Latin American and Caribbean governments co-ordinate policy without the US or Canada, was the only such pan-regional integration body which had survived over the past decade as others fell by the wayside. 

However, Latin America’s leftist presidents now face more difficult global economic conditions, trickier domestic politics with many coalition governments, and less enthusiasm from citizens for regional integration. “Because of this, all the steps towards integration will certainly be more cautious . . . and will have to be focused directly on delivering results and showing why they are useful”, he cautioned.


quinta-feira, 29 de dezembro de 2022

Zeitenwende para a Alemanha e para o mundo: a guerra de Putin - Tony Barber (FT)

 Financial Times, Londres –25.12.2022

Language and grammar

Year in a word: Zeitenwende

Tony Barber

 

Just days after Russia’s invasion of Ukraine on February 24, German chancellor Olaf Scholz proclaimed the moment to be a Zeitenwende. The post-cold war era was over. Germany and its allies must stand together in resolute defence of freedom and democracy. Germany would have to rethink its foreign, energy and economic policies, spend more on defence and not be shy of providing leadership for Europe. No chancellor since the Federal Republic’s birth in 1949 had made a speech quite like it. 

Like other German concepts such as Ostpolitik (policy towards communist eastern Europe during the cold war), or Spitzenkandidat (leading candidate to be European Commission president), Zeitenwende quickly entered English usage, despite being tricky for native English-speakers to spell, pronounce or define.

Zeitenwende is one of those compound nouns that adorn the German language like baubles on a Christmas tree — also known as Weihnachtsbaum, which is itself a three-part compound noun. Other examples include Schadenfreude (malicious pleasure in others’ misfortune) and Zahnfleischbluten (bleeding gums). 

A compound noun fuses two or more separate words to make a new, longer one: Weihe means consecration, Nacht means night, Weihnachten means Christmas and Baum means tree. Sometimes a compound noun can become a bit indigestible, as with Nahrungsmittelunverträglichkeit (food intolerance). 

Zeitenwende combines Zeit, the word for time, era or period, with Wende, a word meaning change. Wende has a special resonance for Germans, as it is the word used to describe the peaceful, democratic revolution of 1989 in the former communist East Germany that led the next year to German reunification. 

How far will the Zeitenwende change German policies over the next few years? Perhaps only Scholz, the Bundeskanzler (federal chancellor), knows the answer.

terça-feira, 15 de novembro de 2022

Territórios liberados pelas forças ucranianas contra os invasores russos - Financial Times

Uma cartografia dos avanços e recuos na guerra de agressão da Rússia contra a Ucrânia, pelo Financial Times:  

 
https://www.ft.com/content/4351d5b0-0888-4b47-9368-6bc4dfbccbf5?desktop=true&segmentId=7c8f09b9-9b61-4fbb-9430-9208a9e233c8#myft:notification:daily-email:content

Since the start of the Russian invasion on February 24, Ukraine has liberated a total of 74,443 sq km of territory from Russian forces, according to data from the Institute for the Study of War think-tank. 

Ukrainian forces advanced into Kherson on Friday after Russia said its forces had completed their withdrawal from the southern city, sealing one of the biggest setbacks to president Vladimir Putin’s invasion. 

Kyiv’s progress and Moscow’s chaotic retreat across the Dnipro river, conducted under Ukrainian artillery fire, means Russia has now surrendered the only provincial capital it had captured in the war, as well as ceding key strategic positions. 

At the end of August, Ukraine launched its first big counter-attack since Russia’s full assault on the country began in February, even as Kyiv complained that its forces lacked sufficient heavy western weaponry to make a decisive strike. 

The advance liberated 3,000 sq km of territory in just six days — Ukraine’s biggest victory since it pushed Russian troops back from the capital in March. 

Ukraine’s forces have continued to push east, capturing the crucial transport hub of Lyman, near the north-eastern edge of the Donetsk province, which it wrestled from Russian control on October 1. The hard-fought victory came after nearly three weeks of battle and set the stage for a Ukrainian advance towards Svatove, a logistics centre for Russia after its troops lost the Kharkiv region in the lightning Ukrainian counter-offensive. Map animation showing Ukrainian counter-offensive in the north east of the country since September 1 

Other key maps and charts from the war The shift in the conflict’s focus towards the Donbas region follows Russia’s failure to capture Kyiv during the first phase of the war. Before Ukraine’s rapid counter-offensive, marginal Russian gains in the east suggested the war was entering a period of stalemate. 

An animated map showing areas of Ukraine under Russian control through six months of war. Russia’s focus has shifted east, with the invasion reaching a stalemate in recent weeks The Russians were thwarted in Kyiv by a combination of factors, including geography, the attackers’ blundering and modern arms — as well as Ukraine’s ingenuity with smartphones and pieces of foam mat. Map showing Ukrainian counter-offensive area around Kyiv 

The number of Ukrainians fleeing the conflict makes it one of the largest refugee crises in modern history. Map showing Ukrainian refugees seeking safety in multiple countries – estimated refugees recorded, source UNHCR In mid-March, an attack on a Ukrainian military base, which had been used by US troops to train Ukrainian soldiers, added to Russia’s increasingly direct threats that Nato’s continued support of Ukraine risked making it an enemy combatant in the war. 

On March 24, Nato agreed to establish four new multinational battle groups in Bulgaria, Hungary, Romania and Slovakia to add to troops in Estonia, Latvia, Lithuania and Poland. 

Map of Europe showing Nato member countries with locations of different military presences (multinational troops, air and sea forces, and other military) 

Sources: Institute for the Study of War, Rochan Consulting, FT research Cartography and development by Steve Bernard, Chris Campbell, Caitlin Gilbert, Emma Lewis, Joanna S Kao, Sam Learner, Ændra Rininsland, Niko Kommenda, Alan Smith, Martin Stabe, Neggeen Sadid and Liz Faunce. 

Based on reporting by Roman Olearchyk and John Reed in Kyiv, Guy Chazan in Lviv, Henry Foy in Brussels and Neggeen Sadid in London.